Os mercados estão quebrados e piorando. Esta é a posição defendida pelo investidor bilionário David Einhorn, que insiste que estamos numa destruição secular da comunidade profissional de gestão de activos. Os sentimentos vão contra uma das mais longas corridas de alta que resultaram na descontrole das avaliações nos mercados de ações.
Embora o S&P 500 esteja em máximos recordes após um ganho de mais de 30% no acumulado do ano, Einhorn vê os mercados como fundamentalmente quebrados. Os investidores passivos, sem opinião ou preocupação com o valor, têm sido os principais impulsionadores da subida do mercado, ao mesmo tempo que evitam os fundamentos subjacentes. De acordo com Einhorn, os investidores passivos compram cada vez mais índices de mercado por defeito, apoiando as ações de crescimento em detrimento das ações de valor.
Da mesma forma, o gestor bilionário de fundos de cobertura lamenta que os investidores em valor sejam cada vez mais marginalizados.
“E efetivamente, em vez de a avaliação se tornar o sinal, o pessoal da avaliação era apenas um ruído e todo mundo é uma espécie de sinal. E é por isso que penso que temos um mercado estruturalmente disfuncional, um mercado um pouco quebrado e, essencialmente, uma erosão perpétua do valor como estratégia, como seria de esperar”, disse Einhorn numa entrevista à CNBC.
Os sentimentos sublinham as preocupações crescentes de que as ações de valor estejam a tornar-se cada vez mais baratas em relação aos seus fundamentos subjacentes. Isto deve-se, em parte, ao facto de os investidores estarem a voltar a sua atenção para índices e ações de crescimento, resultando em avaliações sobrecarregadas. O maior foco nas ações de crescimento em detrimento das ações de valor resultou num dos mercados de ações mais caros das últimas décadas.
No meio das avaliações premium, David Einhorn insiste que ainda há algum valor a desbloquear, concentrando-se na negociação de ações de valor com avaliações descontadas. Ao concentrar-se em investimentos de valor, a Einhorn gerou fortes retornos a longo prazo através de Capital Luz Verdeo fundo de hedge que ele fundou em 1996 com US$ 900 mil de familiares e amigos.
Da mesma forma, a Greenlight Capital ganhou destaque no auge da crise financeira, quando Einhorn sentiu uma janela de oportunidade para gerar alguns retornos ao vender a descoberto as ações dos irmãos Lehman. Da mesma forma, foi notícia em 2002, quando vendeu a descoberto a Allied Capital, uma transacção que foi validada em 2002 pela Comissão de Valores Mobiliários dos EUA.
Desde 1996, a Greenlight Capital obteve uma média de retornos anuais de 13,1%, em comparação com ganhos de 9,5% do S&P 500. O desempenho superior provém de Einhorn enfatizando o equilíbrio entre a exposição de longo e curto prazo em investimentos. Da mesma forma, ele defende o monitoramento dos riscos da indústria e a obtenção de seguros contra ameaças macro previsíveis.
Além disso, a seleção de ações sempre foi essencial como uma das principais estratégias de investimento da Einhorn para integrar uma considerável percepção da imagem em estratégias bem-sucedidas de gestão de portfólio. A diversificação como uma das formas de distribuição de riscos também é a principal estratégia de investimento da Einhorn.
“Ter os olhos abertos para o panorama geral não significa abandonar a escolha de ações, mas significa gerir mais ativamente o índice de exposição longo-curto, preocupando-me com o que pode estar acontecendo em certos setores e, quando apropriado, comprando alguns apenas- seguro no caso de riscos macro previsíveis, mesmo que sejam difíceis de cronometrar”, disse Einhorn.
Carta do Investidor Greenlight Capital
Para fazer a lista das melhores ações para comprar segundo o bilionário David Einhorn, escaneamos a carteira de investimentos da Greenlight Capital. Em seguida, decidimos pelas maiores participações do fundo de hedge, analisando por que elas se destacam e o número de fundos de hedge que detêm participações nelas. Por fim, classificamos as ações em ordem crescente com base no valor da participação da Greenlight Capital.
Na Insider Monkey, somos obcecados pelas ações que os fundos de hedge acumulam. A razão é simples: a nossa investigação demonstrou que podemos superar o mercado imitando as principais escolhas de ações dos melhores fundos de hedge. A estratégia do nosso boletim informativo trimestral seleciona 14 ações de pequena e grande capitalização a cada trimestre e teve um retorno de 275% desde maio de 2014, superando seu benchmark em 150 pontos percentuais (veja mais detalhes aqui).
Valor da participação da Greenlight Capital: US$ 106,01 milhões
Número de titulares de fundos de hedge: 37
(NASDAQ:PENN) é uma empresa de resorts e cassinos que oferece entretenimento integrado, conteúdo esportivo e experiências de jogos. Também opera apostas desportivas online em várias jurisdições. Embora as ações tenham caído cerca de 26% no ano, suas perspectivas de longo prazo são sólidas. A empresa possui um portfólio diversificado de 43 propriedades em 20 estados.
Além disso, a PENN Entertainment, Inc. (NASDAQ:PENN) está cada vez mais se posicionando para o crescimento nas apostas esportivas online e nas operações de iCasino. A fim de aumentar a participação no mercado e reduzir as perdas a curto prazo, a PENN está se concentrando na qualidade do produto. A PENN também adicionou novos recursos como Market Cards da Milestone (WA: MMD) para melhorar as capacidades de apostas dos jogadores,
Um avanço importante para a estratégia digital da PENN Entertainment, Inc. (NASDAQ:PENN) foi a colaboração com a ESPN para a plataforma ESPN Bet. No entanto, um componente-chave das operações da PENN é a sua divisão de cassinos de varejo. A atividade dos consumidores nos cassinos regionais da empresa tem sido constante e as tendências de volume de slots têm sido positivas. Em mercados competitivos como Iowa, Chicagoland e Louisiana, a PENN está investindo em desenvolvimentos estratégicos como as novas instalações de Joliet e as reformas de Margaritaville para diminuir o impacto da abertura de novos cassinos.
No geral, PENN ocupa o 6º lugar em nossa lista das melhores ações para comprar, de acordo com o bilionário David Einhorn. Embora reconheçamos o potencial de crescimento da PENN, a nossa convicção reside na crença de que as ações de IA são mais promissoras para proporcionar retornos mais elevados e fazê-lo num prazo mais curto. Se você está procurando uma ação de IA que seja mais promissora que a PENN, mas que seja negociada a menos de 5 vezes o seu lucro, confira nosso relatório sobre o estoque de IA mais barato.
